一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅下跌。截止本周末现货铜报价79863.33元/吨，较周初的80806.67元/吨下跌1.17%，同比上涨18.39%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌5涨7，近期铜价有小幅回调。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅下跌，截止周末，LME铜库存104375吨，较周初下跌11.08%。

　　宏观方面：周四美国就业数据出炉，数据明显疲软增强了市场对美联储降息的预期。降息前景导致美元汇率下跌，这使得铜等工业金属对海外买家更具吸引力。美元贬值通常会导致大宗商品价格上升，因为这会降低非美元货币持有者的购买成本。

　　供应端：巴拿马当选总统排除了与第一量子谈判的可能性，直至后者放弃对其政府提起的仲裁程序。这一消息加剧了市场对铜矿供应紧缺的忧虑，因为第一量子是巴拿马重要的铜生产商。

　　需求端：现货需求实际上仍然疲软。上海洋山铜价格暴跌至历史低位，显示出国内市场对铜的需求疲弱。4月份进口铜的数量低于预期，进一步印证了这一点。此外，现货交投低迷，高铜价令消费者保持克制，包括中国铜线和铜缆制造商在内的主要消费者很少进行套期保值操作。他们对以接近创纪录的价格购买铜犹豫不决，导致上海期货交易所监测的铜库存达到四年来最高水平。

　　进口：中国4月铜矿砂及其精矿进口量为234.8万吨，1-4月铜矿砂及其精矿进口量为933.6万吨，同比增长6.9%。中国4月未锻轧铜及铜材进口量为43.8万吨，1-4月未锻轧铜及铜材进口量为181.3万吨，同比增长7.0%。

　　综上所述：随着美元因美联储降息希望升温而走软，铜矿供应忧虑、全球经济形势以及地缘政治等多重因素的影响下，市场波动性和不确定性仍将存在，下游需求疲软的基本面下，预计短期铜价高位震荡为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。